27.67亿元，国大药房出让40%股权，引入全球最大的医药零售

动脉网（微信号：vcbeat）转告，国药有限公司（000028，SZ）11同月30日发布通告，子新公司国药有限公司国是当铺有限新公司转用一名大战略融资——Walgreens Boots Alliance(Hong Kong) Investments Limited，融资数额将达27.67亿元，购回的大股东数目为40%。

这一谣言时会让精细化工圈子炸了酱油，要想到，国药有限公司是华南地区最小的精细化工流通量低价。Group国是当铺则保有覆盖全国的餐饮的网络，门店达3700多家，年销售额最多100亿元。

而最新转用的这家大战略融资不是别人，正是世界性最小的精细化工餐饮低价——沃博联，沃博联Group有皮尔斯、德勒鲍尔、博姿、协同精细化工等精细化工流通量和餐饮服装品牌，其年度财务状况高达1182亿美元。

强强协同，也让行业对国是当铺未来的发展潜力充满了憧憬。

根据通告，就有在2017年9同月4日，国药一致即通过了董事会草案，同意国是当铺并购扩股转用一名大战略融资；翌日18日，董事会议决通过相关草案；9同月20日，这一并购项目在汉口协同产权的银行公开公开发行，公开发行通告期限40个工作日，至11同月20日期满。

到11同月30日，国药有限公司公布最新进展，沃博联作为实控人的港台全资子新公司作为并购大体认购国是当铺的大股东，并购数额27.67亿元，并购后持有者国是当铺40%的大股东。

根据金融机构审计报告，国是当铺总金融机构溢价价值为23.05亿元，审计价值为45.28亿元，增值额为22.2亿元，增值率为96.45%。

那么，沃博联以27.67亿获得国是当铺40%的大股东亏不亏呢？按最直观的PE（总资产/累计财务状况）算，完全相同PE是31倍。

按国药一致月内上半年年报，其精细化工餐饮该新公司解决问题财务状况48.88亿元，累计激增12%，盈利为0.99亿元，累计激增30.08%。

这么一算，按45.28亿总资产，沃博联进来的PE应当在22-24倍约，远略高于精细化工行业平均50倍约的PE。

相关档案资料标示出，沃博联(American纳斯达克代码：WBA）是世界性以当铺为主导的世界级精细化工卫生中小企业，由American皮尔斯和西欧协同博姿两家新公司合并而成，是American和西欧最小的餐饮当铺和卫生日用品餐饮店。沃博联及其进行的大股东平等权利融资的新公司在全世界最多25个东欧国家开展该新公司，在11个东欧国家运营最多13200家门店。

沃博联保有390多家POS中心，每年向23万余家当铺、医生、卫生中心和病房获取POS服务，该新公司覆盖20多个东欧国家。沃博联Group的餐饮和该新公司服装品牌一组还包括皮尔斯（Walgreens）、德勒鲍尔（Duane Reade）、博姿（Boots）、协同精细化工（Alliance Healthcare），以及诸如No7、Liz Earle、Sleek MakeUP 以及Botanics等日益发展趋势的肥胖化妆品厂商服装品牌。

沃博联在American的当铺数量是最多的，全美50个州有8100多家皮尔斯当铺，76%的American人境遇在皮尔斯和德勒鲍尔5公里范围内。

第二季度标示出，沃博联2016年9同月1日-2017年8同月31日这一会计年度解决问题财务状况1182.14亿美元，盈利为40.78亿美元。

只不过，这已经不是沃博联第一次进行中国精细化工流通量餐饮层面的融资。

就有在2014年，协同博姿即与南京精细化工达成协力，以5.6亿元的对价，到手了该新公司12%的大股东。更就有之前，协同博姿的有限公司子新公司协同美华即以5.45亿元的价格和佛山精细化工成立了合资新公司，当时被称为“精细化工流通量层面内的最小一笔融资”。

某上市新公司观察家表明，南京精细化工转用协同博姿在此之后，2013-2016年均盈利解决问题了60%以上的激增，盈利率从2014年的0.3%提升至2017年三季度的1%以上，对财务状况提振效果明显。

该上市新公司观察家同时表明，国药一致和沃博联本次协力将大部分在表列出该新公司：1）更多品规为了让。有望自行设计沃博联发展趋势肥胖化妆品厂商服装品牌，全面优化品规结构，优化财务状况和毛盈余密闭，解决问题强强协力；2）高性能管理制度模式。沃博联是American餐饮当铺排在第一的卷烟，具有丰富的大型量贩店当铺管理制度和DTP当铺运营成果，同时还保有世界性规模最小之一的精细化工进出口分销POS的网络，对国药一致进出口该新公司和批零一体化有很多人借鉴的成果。

预计以上协力将优化新公司盈余表现。从现有国是当铺毛利率来看，25%约的毛利率较其他餐饮量贩店中小企业仍有较大优化密闭。大失所望新公司强强协同下2018年及在此之后的表现。